叠加Bitwise、21Shares等现货ETF的机构资金涌入，2026年迄今涨幅超77%，暴涨核心驱动力是协议将约97%手续费自动回购并销毁HYPE。

上涨逻辑虽硬，HYPE是高性能Layer 1公链Hyperliquid的原生代币，imToken官网，im官网，，持续性仍需审慎观察。

但协议收入已连续四个季度下滑至约2.02亿美元，每月约992万枚代币持续解锁，。